市盈率PE通常用公司股价除以每股收益，或用总市值除以净利润，用来粗略比较“市场愿意为每一单位利润支付多少价钱”。它不是越高越好，也不是越低越安全，关键在于利润是否可持续，以及同行处于什么区间。
PE的分子分母
分子是价格，分母是利润。价格上涨或利润下降，都会让PE变高。所以PE升高，不一定等于公司突然更贵得不合理，也可能是利润暂时变差。
还要分清用的是过去十二个月利润，还是未来预期利润。两种PE回答的问题不同，不能混着横比。
什么时候PE容易骗人
周期股在景气高点利润很好，PE看起来很低，却可能正是风险较高的阶段。亏损公司没有正PE，强行讨论倍数没有意义。
一次性收益会把分母抬高，让PE显得便宜。读PE前先读利润里有没有不可持续项目。
更稳妥的用法
和同行业、同阶段的历史区间比，不和毫不相关的公司比。
把PE和利润增长率、负债、自由现金流一起看。
写下自己用的是哪一种PE，避免明天用另一种口径推翻今天的结论。
读完后的核对清单
清单用来防止读完只剩一个印象。能勾掉的项越多，这个概念就越不容易被标题党带走。
若某一项暂时做不到，就写原因。留空比假装已经核对更有用。
- 用自己的话重述这个概念，不超过三句。
- 写出一个它不能解释的问题，避免神化。
- 把它和自己账户或生活中的一个具体场景对应起来。
今天就能做的练习
- 打开一份公开材料，只找与本文概念直接相关的字段并抄下来。
- 把原文表述和自己的转述并排，看有没有添油加醋。
- 若没有持仓，就用模拟笔记完成以上两步，重点练方法。
先确认利润口径和比较对象，再谈PE高低。脱离行业和利润质量的PE，几乎没有决策价值。
以上内容用于知识科普与阅读方法说明，不引用虚构行情，不构成投资建议。
